來源：金十數據

經濟活動、物價和就業均較上次報告的更為強勁，這加強了美聯儲謹慎行事的必要性。

當地時間周三，美聯儲在其對地區企業聯係人進行調查的褐皮書報告中表示，去年11月下旬和12月，美聯儲12個地區聯轄區的經濟活動“略有或適度”增長，較去年12月初發布的上一版報告時有所改善。

對2025年經濟前景持樂觀態度的聯係人多於持悲觀情緒的人，但一些人對移民和關稅政策變化的潛在影響表示擔憂。根據美聯儲周三公布的報告，許多製造商報告稱，由於預計關稅將會提高，他們正在囤積庫存。

總體而言，就業人數在此期間小幅上升，美聯儲12個地區聯轄區中有一半報告招聘人數略有增加，其他6個地區報告沒有變化。大多數地區的工資增長都有所回升。

報告稱：“幾個服務行業，尤其是醫療保健行業的就業人數繼續增長。”然而，製造業就業增長持平。

與此同時，在通脹方麵， 價格“總體上溫和”上漲。企業預計今年價格將繼續上漲，一些企業表示潛在關稅可能帶來上行風險。

報告稱：“大多數地區報告銷售價格溫和上漲，但也有價格持平或下降的情況，尤其是在零售和製造業。”

褐皮書是芝加哥聯儲根據1月6日或之前收集的信息編製的，其中包括對12個地區聯儲轄區的商業狀況的評論。該報告特別指出，其收集的信息不涵蓋洛杉磯山火的影響。

最近的經濟數據顯示出美國就業保持強勁，且通脹進展令人鼓舞。周三公布的數據顯示，衡量潛在通脹的一項關鍵指標六個月來首次放緩。

褐皮書是美聯儲官員們在政策會議前收到的定期經濟簡報文件之一。官員們下次會議將於1月28日至29日舉行。期貨市場顯示，這次會議幾乎不可能下調基準貸款利率。

鑒於頑固的通脹和特朗普潛在的通脹性政策，美聯儲一直在發出強烈的謹慎聲音，預計褐皮書不會改變這一點。

英國《金融時報》貨幣政策雷達（Monetary Policy Radar）團隊維持對美聯儲2025年兩次降息的預期，預計兩次降息間隔6個月。