1月21日，A股市場震蕩。截至收盤，上證指數小幅下跌，深證成指、創業板指均小幅上漲，創業板指連續4個交易日上漲。當日整個A股市場超1900隻股票上漲，科技股表現搶眼，、CPO、消費電子、芯片等概念板塊活躍。市場成交小幅放量，成交額為1.22萬億元。資金麵上，滬深300主力資金淨流入超20億元，藍籌股獲得資金青睞。

分析人士認為，前期壓製市場風險偏好的主要因素得到大幅緩解，各地區經濟增速目標設定偏積極，提振了市場對穩增長政策的信心，在投資者風險偏好回暖下，反彈行情將逐步展開。

● 本報記者 吳玉華

科技股表現活躍

1月21日，A股市場在高開後下探回升。Wind數據顯示，盤中上證指數、深證成指、創業板指均一度下跌。截至收盤，上證指數、北證50指數分別下跌0.05%、0.51%，深證成指、創業板指、科創50指數分別上漲0.48%、0.36%、0.83%，上證指數報收3242.62點，創業板指報收2112.39點。自1月16日以來，創業板指連續4個交易日上漲。

當日A股市場成交額為1.22萬億元，較前一個交易日增加213億元，其中滬市成交額為4682.63億元，深市成交額為7369.74億元。整個A股市場上漲股票數為1985隻，52隻股票漲停，3257隻股票下跌，27隻股票跌停。

從盤麵上看，機器人、CPO、消費電子、芯片等板塊表現活躍。申萬一級行業中，電子、通信、房地產行業領漲，分別上漲1.73%、1.64%、1.01%；石油石化、鋼鐵、煤炭行業跌幅居前，分別下跌1.56%、1.39%、1.34%。

領漲的電子行業中，-U實現20%漲停，漲逾17%，、均漲逾14%，漲逾13%，、、等多股漲停。

Wind消費上漲2.62%，板塊內漲逾13%，、均漲逾8%，漲逾6%。

電子行業首席分析師莫文宇表示，目前AI產業正在對人類現有產業進行深度的變革，英偉達發布的Omniverse、Cosmos等工具集為人形機器人提供了強大的引擎。2025年AI雲側與端側匯聚，軟硬件閉環更加清晰。人形機器人作為AI端側的一個重要賽道，有廣闊的商業化空間。消費電子行業中許多企業技術底蘊深厚、工程經驗豐富，且與海內外頭部機器人企業有良好合作關係，部分優質企業有望借助此次機遇，築造自身第二條發展曲線，建議關注消費電子行業中的優質企業。

滬深300主力資金淨流入超20億元

1月21日，在A股市場震蕩的情況下，資金情緒謹慎。Wind數據顯示，1月21日滬深兩市主力資金淨流出82.63億元，已連續5個交易日淨流出，其中滬深300主力資金淨流入21.74億元。滬深兩市出現主力資金淨流入的股票數為1925隻，出現主力資金淨流出的股票數為3190隻。

行業板塊方麵，1月21日申萬一級行業中有6個行業出現主力資金淨流入，其中房地產、通信、汽車行業主力資金淨流入金額居前，分別為19.93億元、16.89億元、6.78億元。在出現主力資金淨流出的25個行業中，有色金屬、醫藥生物、電力設備行業主力資金淨流出金額居前，分別為20.17億元、17.57億元、17.46億元。

個股方麵，1月21日，、歌爾股份、、、全誌科技主力資金淨流入金額居前，分別為13.93億元、12.43億元、8.26億元、7.84億元、6.33億元。其中，中興通訊、全誌科技股價均創下本輪反彈新高，大市值科技股在近日表現亮眼。、、、、主力資金淨流出金額居前，分別為7.22億元、3.58億元、3.38億元、3.03億元、3.03億元。

對於1月21日主力資金淨流入金額最大的房地產板塊，證券房地產行業分析師胡孝宇表示，2024年9月下旬以來，各部門分別就需求側、供給側、土地市場等方麵出台支持政策。在政策大力支持和去年低基數作用下，政策效果或逐漸呈現；頭部房企具備優秀的運營管理能力，資金優勢明顯，市占率有望進一步提升。

反彈行情將逐步展開

Wind數據顯示，截至1月21日收盤，萬得全A滾動市盈率為18.05倍，滬深300滾動市盈率為12.41倍，A股市場估值處於較高配置性價比區間。

A股市場在春節前僅剩下4個交易日，從曆史數據來看，在2015年至2024年的10年間，春節前後A股市場大概率上漲。從春節前5個交易日來看，10年中上證指數有7年上漲，漲幅最大的是2021年，達3.92%；從春節後5個交易日來看，上證指數的上漲年份占比也達到70%，漲幅最大的是2024年，達4.85%。

“參考曆史經驗，春節前後是珍貴的靠預期驅動、風險偏好提升的傳統反彈窗口。”首席策略分析師張啟堯表示，統計近十年春節前後主要寬基指數走勢發現，往往春節前幾個交易日市場就逐步開啟反彈，春節過後反彈行情持續演繹。

對於A股市場，張啟堯認為，當前應拋下悲觀情緒整裝待發，在春節前後迎接新一輪上漲行情。首先，2024年底以來的這波調整，是行情震蕩消化的過程。其次，經曆歲末年初的調整，市場又一次來到高性價比區間。再次，外部壓力緩解也有望帶動風險偏好修複。最後，2024年我國經濟超預期收官，基本麵預期繼續修複，後續政策逆周期加碼力度仍可期。

策略首席分析師李立峰表示，1月底2月初將迎來本輪A股的反彈行情。前期壓製市場風險偏好的主要因素得到大幅緩解，人民幣匯率實現企穩，上市公司業績風險釋放較充分。各地區2025年經濟增速目標設定偏積極，提振了市場對穩增長政策的信心。當前，A股市場處於較高配置性價比區間，在投資者風險偏好回暖下，新一輪反彈行情將逐步展開，建議積極把握。