科技公司KULR大舉投資比特幣，美股早盤一度漲超40%

422平方米今年9月才出租，卻算進了2023年報的投資性房產收益，被警示。日前，兩則公告讓老牌國貨服裝品牌美特斯ⷩ‚楨再度引發市場關注。

12月24日晚，美特斯ⷩ‚楨母公司美邦服飾（002269.SZ，股價2.03元，市值51億元）發布公告稱，公司及公司董事長、總經理周成建，財務總監李瑩在12月20日收到上海證監局下發的警示函，主要原因是公司2023年年報中投資性房地產確認不準確。同一天，深交所也因此向美邦服飾發出了監管函。

公告截圖

為何美邦服飾會發生這樣錯誤的核算？12月25日，《每日經濟新聞》記者試圖就上述情況及公司近年業績承壓等問題采訪美邦服飾，但截至發稿未獲回複。

21年前，周傑倫一句“不走尋常路”的廣告語，讓彼時8歲的美特斯ⷩ‚楨打響知名度，成為80後、90後的青春回憶殺。2008年美邦服飾登陸A股，曾風光無限，但近年來公司連年虧損。今年初，前浙江首富、年近花甲、的周成建從女兒手中拿回公司主導權，隨後給品牌換Logo、親自下場直播帶貨⋯⋯麵對競爭激烈的服飾市場，昔日的“步行街之王”還能挽回多少市場？

上海證監局、深交所分別向美邦服飾

發出警示函、監管函

近日，上海證監局、深交所先後向美邦服飾及公司相應高管下發警示函、監管函。

12月24日晚間，美邦服飾發布公告稱，公司及公司董事長、總經理周成建，財務總監李瑩於2024年12月20日收到上海證監局下發的《關於對上海美特斯ⷩ‚楨服飾股份有限公司、周成建、李瑩采取出具警示函措施的決定》。

公告截圖

公告顯示，美邦服飾子公司上海庫升服飾有限公司名下上海康橋東路800號園區共3幢房屋建築物、產證麵積32202.84平方米，公司在2023年年報中將上述房產整體作為投資性房地產核算。經查，其中422平方米在2023年末仍在用於公司品牌直營店經營，直至2024年9月才對外出租，導致上海康橋東路800號園區房產整體在2023年末不符合《企業會計準則第3號——投資性房地產》第二條、第四條規定的確認條件。

據此，上海證監局認為，美邦服飾在2023年年報中對投資性房地產的確認不準確，違反了《上市公司信息披露管理辦法》（證監會令第182號）第三條第一款的規定。美邦服飾董事長兼總經理周成建、美邦服飾財務總監李瑩對公司上述行為負有主要責任，上海證監局決定對美邦服飾、周成建、李瑩采取出具警示函的行政監管措施。

同天，深交所也向美邦服飾下發了《關於對上海美特斯ⷩ‚楨服飾股份有限公司及有關責任人的監管函》。

在監管函中，深交所表示，美邦服飾2023年年報中投資性房地產確認不準確，違反了深交所《股票上市規則（2023年8月修訂）》相關規定；公司董事長兼總經理周成建、財務總監李瑩對上述違規行為負有主要責任，也違反了相關規定。“希望（美邦服飾）公司及全體董事、監事、高級管理人員認真吸取教訓，嚴格遵守法律法規以及相關規定，真實、準確、完整、及時、公平地履行信息披露義務，杜絕此類事件發生。”

二級市場上，公告發布次日（即12月25日），美邦服飾大跌6%，盤中一度跌超9%。26日，美邦股價漲1%，報收2.03元。

為何“年報中投資性房地產確認不準確”？

美邦服飾此番收到警示函、監管函，均是由於其在2023年年報中對“投資性房地產確認不準確”。

查閱美邦服飾2023年年報，《每日經濟新聞》記者注意到，投資性房地產總金額較上年增加36.79%至7.61億元。對此，公司稱，“主要是由於2023年位於上海康橋的自有物業對外出租，由固定資產轉為投資性房地產所致”。

但事實上經查，美邦服飾位於上海康橋3萬多平方米的房產中，有422平方米直至2024年9月才對外出租，而在此之前，一直是美邦服飾“自用”——品牌直營店經營。因此，將房產整體作為投資性房地產核算並不準確。

記者還注意到，上述“投資性房地產”被納入公司2023年的業績後，給美邦服飾“增色不少”。財報顯示，美邦服飾2023年的其他綜合收益總金額較上年末增加194.63%，公司稱，主要是由於本報告期內自有的自用房產轉為投資性房地產增值確認的其他綜合收益較上年同期增加所致。

同時，由投資性房地產公允價值變動而帶來的“公允價值變動損益”金額高達2053.43萬元，占美邦服飾2023年利潤總額的62.58%。

圖據美邦服飾2023年年報

財報顯示，2023年美邦服飾營業收入為13.56億元，歸母淨利潤為3175萬元。而從2019年到2022年，美邦服飾的營收分別為：54.63億元、38.19億元、26.39億元和14.39億元；歸母淨利潤分別為-8.25億元、-8.59億元、-4.68億元和-8.23億元。

12月25日，《每日經濟新聞》記者試圖就收到警示函以及近年來公司業績承壓等問題采訪美邦服飾，但截至發稿前尚未收到回複。

昔日“步行街之王”能靠

年近六旬的掌舵人挽回多少市場

誕生於1995年的美特斯ⷩ‚楨，在2005年前後就成為一個全民所熟知的品牌，它也曾走在潮流的前端。

2008年上市後，美邦服飾被稱為“休閑服飾第一股”，巔峰時期的門店有6000多家，市值最高時曾超過370億元。創始人周成建的輕資產運營模式一度被商學院視為經典的運營案例。據九派財經，同樣是2008年，周成建就以170億元財富成為中國服裝界首富，並在2008年至2010年連續三年成為胡潤服裝富豪榜首富，其2010年的財富值更是高達216億元。周成建也在2008年問鼎浙江首富。

不過，隨著森馬、安踏、波司登、UR等國內服飾品牌強勢崛起，以及優衣庫、Zara、H M等國際快時尚品牌大量湧入，美邦服飾的市場優勢逐漸不再，旗下美特斯ⷩ‚楨、ME CITY等幾大品牌的競爭力相對減弱。

圖據ME CITY官網

2012年，美邦服飾出現了上市以來的首次業績下滑；2015年，美邦服飾淨虧損4.32億元。2016年11月，周成建決定將接力棒傳給時年30歲的女兒胡佳佳，但看似更貼近年輕人的胡佳佳並未讓美邦服飾的業績走出“跌宕”。

胡佳佳 圖片來源：《家族企業》雜誌

從2019年起，美邦服飾陷入了連續4年虧損的狀態，市值也在2021年步入了下坡路。在胡佳佳接管的7年裏，美邦服飾合計虧損超31億元。

“美特斯ⷩ‚楨是中國最早一批被市場接受的品牌，曾經代表了一個時代，但是因為企業家在決策方麵存在的一些問題，導致品牌在商業模式的升級換代中落後了。”要客研究院院長、消費品研究專家周婷在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，而今美邦服飾主營業務乏力。

圖據美特斯ⷩ‚楨官網

為了提振公司業績，今年初，年近六十的周成建宣布複出，從女兒手中收回了“主導權”，並在隨後進行了一係列改革：給品牌換Logo、轉型戶外、定位“大牌平替”、親自帶貨直播⋯⋯但目前看來，成效尚不明顯。

最新財報顯示，2024年前三季度，美邦服飾實現營業收入5.25億元，同比下降37.28%；歸母淨利潤為5182萬元，同比增長24.46%。從資本市場的反饋來看，今年6月，美邦服飾股價曾跌破1元，其市值也一度跌破26億元。截至2024年12月26日，美邦服飾每股2.03元，市值51億元。

“洞悉未來，把握趨勢，是現在品牌一切決策的基礎。當前，消費兩極化趨勢明顯，向上是品牌化消費，向下是性價比消費，而在這兩方麵，美邦服飾向上能力不足，向下又比不過白牌（以‘性價比’占據下沉市場）。”周婷分析認為，現在美邦服飾的很多決策都沒有章法，因此對品牌的提升“幾乎不會有太大幫助”。

在周婷看來，麵對消費兩極化的市場，高端化是很多中國品牌唯一出路。於美邦服飾而言，“可以嚐試基於高端化重塑品牌形象，開發具有差異化優勢產品，把握年輕化、休閑化、運動化趨勢，充分挖掘數字化機會而不要隻強調電商，才能有效把握住一些機會”。（每經記者黃海對本文亦有貢獻）

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

記者|杜蔚

編輯|||程鵬 陳俊傑 杜恒峰